Falta de água para 660 mil expõe debate sobre investimentos e dividendos milionários da Sanepar

O rompimento de uma adutora da Sanepar, que deixou cerca de 660 mil pessoas sem água em Curitiba e na Região Metropolitana, trouxe à tona questionamentos sobre os investimentos em manutenção da infraestrutura e a distribuição de lucros aos acionistas da companhia. Enquanto moradores enfrentam dificuldades desde o temporal de sábado (7), os balanços financeiros mostram que a empresa destina centenas de milhões de reais à remuneração de investidores.

A falha ocorreu na tubulação que liga a barragem Passaúna à Estação de Tratamento de Água (ETA) Passaúna, responsável pelo atendimento de 55 bairros de Curitiba e áreas de Araucária, Campo Largo, Campo Magro e Almirante Tamandaré.

Segundo a Sanepar, o rompimento foi provocado por oscilações de pressão na rede após sucessivas interrupções no fornecimento de energia elétrica causadas pelo temporal. A adutora possui quase um metro de diâmetro e está enterrada a aproximadamente quatro metros de profundidade.

Equipes trabalham no reparo desde a noite de domingo (8). Até a manhã desta terça-feira (10), a estação permanecia fora de operação, e a previsão era de retomada gradual do abastecimento durante a noite.

Sanepar prevê centenas de milhões para acionistas

A interrupção ocorre em uma companhia que apresenta expressivos resultados financeiros e mantém uma política de remuneração de seus acionistas.

Segundo o relatório da administração de 2025, a Sanepar pagou R$ 462,9 milhões em abril daquele ano, referentes aos resultados de 2024. Para o exercício de 2025, a administração propôs distribuir outros R$ 585,3 milhões em juros sobre capital próprio, equivalentes a aproximadamente 29,6% do lucro líquido ajustado.

A política de dividendos da empresa estabelece distribuição obrigatória mínima de 25% do lucro líquido ajustado e permite remuneração adicional, respeitadas as condições financeiras e o interesse público.

Entretanto, em junho de 2026, o Conselho de Administração decidiu não distribuir juros sobre capital próprio referentes ao primeiro semestre. A decisão foi motivada por uma controvérsia regulatória envolvendo recursos de um precatório e sua destinação à modicidade tarifária.

Quem recebe os dividendos?

A composição acionária da Sanepar ajuda a compreender a distribuição dos resultados. De acordo com dados oficiais de setembro de 2026, o Governo do Paraná possui 20,03% do capital total da empresa, mas controla 60,08% das ações com direito a voto.

Os acionistas privados nacionais detêm 47,48% do capital total, enquanto investidores estrangeiros possuem 32,12%. Outros 0,37% pertencem a municípios.

Isso significa que aproximadamente 80% do capital está nas mãos de investidores privados, embora o controle societário permaneça com o Estado.

Os acionistas preferenciais, que não possuem direito regular de voto, recebem remuneração por ação pelo menos 10% superior à destinada às ações ordinárias, conforme as regras societárias da companhia.

A estrutura levanta uma discussão sobre o equilíbrio entre a remuneração dos investidores e a responsabilidade de garantir a prestação contínua de um serviço público essencial.

Investimentos somaram R$ 2,65 bilhões em 2025

Os documentos financeiros também mostram que a Sanepar mantém investimentos expressivos em infraestrutura.

Em 2025, a companhia informou ter investido aproximadamente R$ 2,65 bilhões. No primeiro semestre de 2026, foram R$ 1,15 bilhão, dos quais R$ 364,9 milhões destinados ao segmento de água e R$ 679,7 milhões ao de esgoto.

Os números, contudo, não permitem identificar quanto foi aplicado especificamente na manutenção preventiva de adutoras antigas, na modernização dos sistemas de bombeamento ou na proteção das instalações contra oscilações elétricas. Também não demonstram se a estrutura rompida no Passaúna havia recebido inspeções recentes ou se apresentava histórico de problemas.

Essas informações são fundamentais para avaliar se o episódio poderia ter sido evitado por medidas de prevenção ou se resultou de circunstâncias excepcionais provocadas pelo temporal.

Rompimento levanta questões sobre prevenção

A explicação apresentada pela Sanepar atribui o rompimento a picos e quedas de pressão após interrupções de energia elétrica.

Entretanto, ainda precisam ser esclarecidas as condições de funcionamento dos equipamentos de proteção da rede, a existência de sistemas de contingência e a capacidade da estrutura de resistir a oscilações provocadas por eventos climáticos.

Também é necessário verificar a idade da tubulação, a periodicidade das inspeções e os investimentos realizados especificamente no sistema Passaúna nos últimos anos.

Embora a empresa tenha informado o volume de seus investimentos gerais, os dados consultados não comprovam que tenha havido insuficiência de manutenção na adutora rompida.

Serviço essencial e remuneração dos investidores

A distribuição de dividendos é uma prática legal das sociedades de economia mista e faz parte da estrutura financeira da Sanepar. Isso não afasta, entretanto, a responsabilidade da administração de manter a infraestrutura em condições adequadas de funcionamento.

A companhia precisa conciliar a remuneração de seus acionistas com a expansão dos serviços, a modernização das redes e os investimentos necessários para reduzir riscos de interrupções.

No caso do Passaúna, a questão central é esclarecer se os programas de manutenção preventiva e os sistemas de segurança disponíveis eram suficientes para enfrentar os impactos do temporal.

Enquanto a população aguarda o restabelecimento integral do abastecimento, permanece a necessidade de apresentar os relatórios técnicos sobre o rompimento, os valores destinados à manutenção da estrutura e as medidas previstas para evitar novas ocorrências.

A transparência desses dados permitirá avaliar se os investimentos realizados pela Sanepar são compatíveis com as necessidades da rede e com a prioridade que deve ser atribuída à continuidade de um serviço essencial à população.